ECONOMIA ANCORADA.

ECONOMIA ANCORADA.

O BC conseguiu reverter a inflação e a curva de juro nominal de mercado de ascendente para descendente. O IGPM  abaixo da meta desde julho/2015, o IPCA desde set. (muito abaixo). Pode-se dizer que as expectativas e a inflação estão ANCORADAS positivamente. Foram 15 meses com a taxa básica (Selic) a 14,25% (num ambiente político normal 9 meses seriam o bastante).

O governo Dilma errou ao fixar a Selic abaixo da adequada e manter por tempo muito superior ao aceitável. Para segurar a inflação fez artificialismos que além de darem prejuízo desarmonizaram a economia. Os Swaps cambiais (para impedir a desvalorização do real) deram um prejuízo superior a R$100 bilhões. Os preços reprimidos de derivados de petróleo e de energia quase quebraram a Petrobras e o setor elétrico. A contabilidade chamada de criativa (artificial, falsa) escondia um déficit primário que em 2016 chegou a R$ 170 bilhões.

Este governo realinhou os preços reprimidos, prometeu respeitar a tendência do mercado de câmbio (as operações de swaps cambiais respeitarão a tendência), conseguiu aprovar uma emenda à constituição que estabelece limites para os gastos públicos. Propôs uma reforma previdenciária e na relação capital x trabalho onde os acordos assinados pela vontade das partes (sindicatos e empresas) prevalecerão (a justiça do trabalho terá que respeitar). Isto trás harmonia e previsibilidade.

O câmbio valorizou ao invés de desvalorizar, as contas externas se ajustaram (o déficit em transações correntes caiu de US$ 100 bi. negativos para US$ 18 bi.), a inflação reverteu a tendência, a ponto do BC afirmar que conseguiu  ANCORAR as expectativas.  

Após um período de irresponsabilidades fiscais, monetárias e cambiais o ajuste (acertos das barbeiragens) exige uma adequação das atividades, antes sem sustentação, ao possível (harmonia entre oferta e demanda). Como o quadro político não conseguiu produzir a confiança esperada, os investimentos esperam momento de melhor previsibilidade.  

A impossibilidade de conseguir produzir um superávit primário dificultou o retorno das atividades. O preço a pagar foi Selic mais alta e atraso no retorno das atividades. Mas a reversão de uma recessão superior a 3% para um aumento previsto do PIB de 1% para 2017 é uma vitória. A política econômica está com o foco correto. O tempo da turma do pensamento mágico acabou.

MAG 26/12/206.