A POLÍTICA MONETÁRIA E SUA RELAÇÃO COM O PIB E A
RIB EM PAÍS QUE NÃO EMITE MOEDA RESERVA E MEIO DE PAGAMENTO MUNDIAL.
O consumo (maior parte do PIB = C + I) é
influenciado pela renda das pessoas físicas = renda das famílias (a renda
das pessoas jurídicas é influenciada pela das famílias). Sabemos que a RIB (renda
interna bruta) = PIB (produto interno bruto) = renda do trabalho (salários +
autônomos) + juros + lucros + aluguéis (S + L + J + A). Para o PIB
crescer teremos que ter expectativas de crescimento do consumo que depende das expectativas
de renda futura. Resumindo: o consumo depende da riqueza acumulada e
de sua renda (juros, lucros, dividendos) e da expectativa da renda permanente
do trabalho (empregos, rendas do trabalho e expectativa de conjuntura
ascendente). Os investimentos dependem da expectativa do consumo.
Se o IGPM (índice geral dos preços do mercado) e o IPAM (índice
dos preços no atacado do mercado) estão quase 5 vezes maiores do que o IPCM e o
IPCA podemos entender que estamos com uma inflação represada (reprimida) que
irá ser corrigida se a COVID-19 for controlada pelas vacinas. Qual a causa dos
IGPs estarem tão mais altos do que os IPCs? SELIC negativa e muito abaixo da
adequada (considerando Selic – irf – ipca ou – igpm) provocou (e está
provocando) desvalorização do real (desvalorizou muito em relação ao dólar) e
por consequência da renda das famílias (redução do poder de compra de todos,
famílias e empresas). Os preços do IGP e do IPA subiram mais do que os preços ao
consumo IPC por causa do aumento do dólar (e o consequente aumento dos insumos dolarizados
e produtos importados). Os preços ao consumo serão afetados quando os efeitos
da COVID-19 forem abrandados. As rendas das famílias foram afetadas pela
redução dos empregos e das expectativas de conseguir outro, pela redução da
renda das poupanças dos trabalhadores (assalariados e autônomos) e de seus
fundos de pensão e da insegurança sobre a sobrevivência de muitas empresas
(pequenas, médias e grandes). É a insegurança quanto a expectativa da renda
permanente do trabalho, a eliminação da renda de suas poupanças. Isto retrai o
consumo e a inflação correspondente, mas quando vier virá muito alta. Muitos preços
ao consumo já estão com inflação muito alta. E os títulos do TN de LP já pagam
IPCA + perto de 4%.
A INFLAÇÃO IRÁ ESTOURAR ANTES DAS ELEIÇÕES SE A SELIC
DEMORAR A SER AUMENTADA E BOLSONARO NÃO SERÁ REELEITO. MAG 17/08/2020.
