POLÍTICA MONETÁRIA. EFEITOS DA TAXA BÁSICA NOS PREÇOS (US$, IGPM, IPCA).

 

POLÍTICA MONETÁRIA. EFEITOS DA TAXA BÁSICA NOS PREÇOS (US$, IGPM, IPCA).

Em 17/08/2020 publiquei no BLOG a postagem (https://mageconomia.blogspot.com/2020/08/a-politica-monetaria-e-sua-relacao-com.html) que terminou com a frase “ A INFLAÇÃO IRÁ ESTOURAR ANTES DAS ELEIÇÕES SE A SELIC DEMORAR A SER AUMENTADA E BOLSONARO NÃO SERÁ REELEITO”.

É fato conhecido que os efeitos da taxa básica em país que não emite moeda reserva mundial ocorrem na ordem: dólar, IGPM (IPA, produtos agropecuários, industriais, commodities, matérias primas brutas) e a seguir nos IPCs (IPCA incluído). A tabela abaixo demonstra a evolução dos índices de preços à medida que a Selic caía. Com a Selic a 2% (início em 07/2020) o dólar subiu em 2020 28,87%; o IGPM 23,14%; o IPCA 4,52%. Em maio/2021 os índices anualizados estavam em: IGPM 37,04%; IPAM 50,21%; Matérias primas brutas 77,95%; produtos agropecuários 56,68%; produtos industriais 47,81%; IPCM 7,36%; IPCA 8,06%.    

Felizmente o BC-COPOM, tempestivamente, iniciou a correção da Selic (eu prefiro a política monetária preventiva, tem custo e volatilidade menores, apesar de ser mais criticada pelos que não conseguem antecipar a visão de futuro dos preços). Para o TN existe o ganho inflacionário (mas não se faz política monetária objetivando ganhos para o TN, mas a estabilidade dos preços e do poder de compra da moeda).

 

2020					2021
MÊS	Selic	IGPM	US$%	IPCA	MÊS	Selic	IGPM	US$%	IPCA
JAN	4,50	0,48	5,92	0,21	JAN/21	2,00	2,58	5,37	0,25
FEV/ 06	4,25	-0,04	5,37	0,25	FEV.	2,00	2,53	0,99	0,86
MAR/19	3,75	1,24	15,56	0,07	MAR/18	2,75	2,94	3,02	0,93
ABR.	3,00	0,80	4,39	-0,31	ABR.	2,75	1,51	-5,16	0,31
MAI/07	3,00	0,28	-1,59	-0,38	MAI/06	3,50	4,10	-3,17	0,83
JUN/18	2,25	1,56	0,92	0,26	JUN/17	4,25
JUL.	2,00	2,23	-4,98	0,36	JUL.
AGO/05	2,00	2,74	5,15	0,24	AGO.
SET/17	2,00	4,34	3,10	0,64	SET.
OUT/29	2,00	3,23	2,32	0,86	OUT.
NOV.	2,00	3,28	-7,63	0,89	NOV.
DEZ/09	2,00	0,96	-2,53	1,35	DEZ.
TOTAL	2,76	23,14	28,87	4,52	TOTAL	1,11	14,39	0,68	3,22

 

POSTADO EM 17/08/2020 NO BLOG.

 A POLÍTICA MONETÁRIA E SUA RELAÇÃO COM O PIB E A RIB EM PAÍS QUE NÃO EMITE MOEDA RESERVA E MEIO DE PAGAMENTO MUNDIAL.

 O consumo (maior parte do PIB = C + I) é influenciado pela renda das pessoas físicas = renda das famílias (a renda das pessoas jurídicas é influenciada pela das famílias). Sabemos que a RIB (renda interna bruta) = PIB (produto interno bruto) = renda do trabalho (salários + autônomos) + juros + lucros + aluguéis (S + L + J + A). Para o PIB crescer teremos que ter expectativas de crescimento do consumo que depende das expectativas de renda futura. Resumindo: o consumo depende da riqueza acumulada e de sua renda (juros, lucros, dividendos) e da expectativa da renda permanente do trabalho (empregos, rendas do trabalho e expectativa de conjuntura ascendente). Os investimentos dependem da expectativa do consumo.

 Se o IGPM (índice geral dos preços do mercado) e o IPAM (índice dos preços no atacado do mercado) estão quase 5 vezes maiores do que o IPCM e o IPCA podemos entender que estamos com uma inflação represada (reprimida) que irá ser corrigida se a COVID-19 for controlada pelas vacinas. Qual a causa dos IGPs estarem tão mais altos do que os IPCs? SELIC negativa e muito abaixo da adequada (considerando Selic – irf – ipca ou – igpm) provocou (e está provocando) desvalorização do real (desvalorizou muito em relação ao dólar) e por consequência da renda das famílias (redução do poder de compra de todos, famílias e empresas). Os preços do IGP e do IPA subiram mais do que os preços ao consumo IPC por causa do aumento do dólar (e o consequente aumento dos insumos dolarizados e produtos importados). Os preços ao consumo serão afetados quando os efeitos da COVID-19 forem abrandados. As rendas das famílias foram afetadas pela redução dos empregos e das expectativas de conseguir outro, pela redução da renda das poupanças dos trabalhadores (assalariados e autônomos) e de seus fundos de pensão e da insegurança sobre a sobrevivência de muitas empresas (pequenas, médias e grandes). É a insegurança quanto a expectativa da renda permanente do trabalho, a eliminação da renda de suas poupanças. Isto retrai o consumo e a inflação correspondente, mas quando vier virá muito alta. Muitos preços ao consumo já estão com inflação muito alta. E os títulos do TN de LP já pagam IPCA + perto de 4%. A INFLAÇÃO IRÁ ESTOURAR ANTES DAS ELEIÇÕES SE A SELIC DEMORAR A SER AUMENTADA E BOLSONARO NÃO SERÁ REELEITO. MAG 17/08/2020.