SELIC:
JURO REAL E EFEITO SOBRE CÂMBIO.
A Selic real é a líquida de
IRF (20% para aplicações de 1 ano) e de IPCA ou IGPM.
A Selic real acumulada deste
ano até out. liquida de 20% de IRF e de IPCA e de IGPM é: 1,528% (IPCA) e –
0,662% (IGPM. Negativa). Sabe-se que o IGPM passado é antecipação do IPCA futuro.
A Selic real de 2018 também
líquida de 20% de IRF e de IPCA e de IGPM foi: 1,386% IPCA e – 2,404% IGPM.
Se isto afetou a
desvalorização do real? Claro que sim.
O fluxo cambial financeiro ficou
negativo em 2016 em US$ 51,652 bi.; em 2017 em US$ 52,299 bi.; em 2018 em US$
48,735 BI.; em 2019 até 01/11 em US$ 35,560bi. Mais avisos desnecessários.
QUAL O MAIOR RISCO? O real
perder a sua função de reserva de valor ainda aceita pelos brasileiros. Aí
adeus política monetária e tripé.
A previsão da Selic real para
os próximos 12 meses é: 5% - 20% de IRF e menos 3,8% de IPCA = 0,2%;
considerando o IGPM de 5,5% teremos - 1,5%.
O risco de desandar é grande,
não vale a pena arriscar. Agora já não é mais política monetária tempestiva, é de
fato temerosa (quase irresponsável).
Perder em câmbio para sustentar Selic baixa
é absurdo. CHEGOU A HORA DE PARAR A QUEDA DA SELIC. Na verdade terá que subir
daqui a alguns meses se a política monetária for a preventiva.
MAGECONOMIA 11/2019.
Quando a desvalorização cambial ocorre com fluxo cambial financeiro negativo (ou positivo) e total positivo, o BC pode utilizar swaps cambiais (e utiliza corretamente, mas tem limites), se o sistema bancário não conseguir atender o mercado.
ResponderExcluirQuando a desvalorização ocorre com fluxo cambial total negativo (a pressão é no câmbio à vista) o BC deve oferecer moeda e swaps se o sistema bancário não conseguir atender.