A DEMAGOGIA DO LOBBY DO CÂMBIO. 30/08/2012 e 17/02/2020.

A DEMAGOGIA DO LOBBY DO CÂMBIO. 30/08/2012 e 17/02/2020.

30/08/2012. COMENTÁRIOS QUE RECEBI DE UM EXCELENTE JORNALISTA DE ECONOMIA E FINANÇAS:

O câmbio alto e o juro baixo são uma política de Estado agora!

O governo vai defender isso de todas as formas, não importando as distorções que venha causar.

Acho ruim, pois o governo faz uma tremenda transferência de renda da população para o setor industrial, que nem sempre responde de forma “justa” a essas benesses do governo.

PAULO BUTORI – presidente do SINDIPEÇAS (Valor de 28/08/12).

Para recuperar a competitividade perdida, a indústria necessita de uma cotação de pelo menos R$2,60 por dólar.

COMENTO:

     1)    e a perda de poder de compra da moeda brasileira (perda de poder de compra de todos, pessoas e empresas)? Perda de poder de compra = redução do tamanho do mercado = redução do PIB.

     2)    e o aumento da inflação?

     3)    e o aumento da dívida das empresas que devem em dólar?

     4)    e o aumento do custo da produção?

     5)    e o aumento do custo dos aluguéis e das compras de equipamentos, de tecnologias e de inovações?  

     6)    e o custo para sustentar uma cotação artificial do câmbio?

30/08/2012

17/02/2020. A DIFERENÇA.

Em 2012 existia uma inflação com tendência ascendente e risco cambial maior.

Hoje o risco cambial é pequeno e a inflação na meta e pouco risco de ficar ascendente com controle difícil. Mas o BC não deve correr riscos de perda cambial (swaps ou vendas de dólares à vista) para evitar tendência de desvalorização (remar contra a maré).

DESVALORIZAÇÃO CAMBIAL, FLUXO, SWAPS E VENDA DE DÓLAR.

a)    Quando a desvalorização cambial ocorre com Fluxo Cambial Financeiro negativo (ou positivo) e total positivo, o BC pode utilizar swaps cambiais (e utiliza corretamente, mas tem limites), se o sistema bancário não conseguir atender o mercado;

b)    Quando a desvalorização ocorre com Fluxo Cambial Total negativo (a pressão é no câmbio à vista) o BC deve oferecer moeda e swaps se o sistema bancário não conseguir atender.

Como combater se o processo inflacionário voltar a se instalar e ficar ascendente? O menor custo é a taxa básica adequada (nunca negativa).

Taxa básica negativa é fábrica de bolhas (e elas sempre furam e criam crises), desarmoniza a formação de poupanças pela população. Cria uma sensação de perda e risco muito alto com suas poupanças, acontecendo também insegurança com a redução de renda de suas poupanças e isto afeta a demanda (e atividades). E é sabido que valorização ou desvalorização artificial de câmbio tem tempo de duração e perdas às vezes irreparáveis (nosso passado é repleto de exemplos).  17/02/2020.

 A RENDA NACIONAL, OS GASTOS IMPRODUTIVOS E O CRESCIMENTO.

10/08/2019.

PNB (produto nacional bruto) = RNB (renda nacional bruta).

RNB = RT + L + J + A; onde RT = renda do trabalho assalariado da iniciativa privada e do governo, autônomo e outros; l = lucros; J = juros; A aluguéis.

Existe uma relação entre a RNB e o PNB (são iguais). Se a renda não sobe o PNB também não sobe. A demanda é efeito da renda das famílias (renda do trabalho, juros, lucros e aluguéis).  Existe também uma relação entre gastos produtivos e improdutivos. Não se inclui no cálculo do PNB: serviços domésticos da dona de casa, pagamentos de renda que não resultem de atividades produtivas (aposentadorias, juros da dívida pública) e atividades ilegais (não socialmente úteis, como contrabando, etc.).

Como a renda do trabalho das atividades privadas sobe pouco o efeito sobre as atividades é também pequeno. Apenas a renda dos trabalhadores dos governos subiu acima da inflação (a renda é alta, mas são poucos em relação à população). Sem renda sem demanda (sem consumo). Sem demanda, lucros baixos. Com pouca atividade a demanda por empréstimos e financiamentos também é baixa, tendo como efeito juros nominais de mercado baixos (reduz renda das famílias que têm aplicações pequenas). A renda baixa das poupanças das famílias traz insegurança quanto ao futuro e reduz demanda (em um segundo momento a demanda por ativos que não moeda subirá).

Como subir a renda das famílias? Com empregos. Como subir empregos? Com investimentos produtivos por parte do governo. Mesmo produzindo déficits? Para dar um impulso inicial sim, mas com responsabilidade. 

REDUZIR GASTOS IMPRODUTIVOS DOS GOVERNOS. 10/08/2019