O EFEITO DA TAXA BÁSICA DE JUROS NA RIB (renda interna bruta) = PIB (produto interno bruto).

 

O EFEITO DA TAXA BÁSICA DE JUROS NA RIB (renda interna bruta) = PIB (produto interno bruto).

RIB = RT + J + L + A = renda do trabalho + juros + lucros + aluguéis.  

PIB = C + I + G + E – M = consumo + investimentos + gastos do governo + exportações – importações.

AGENTES: RT = TRABALHADORES, J = POUPADORES, L = ACIONISTAS (quotistas), A = PROPRIETÁRIOS.

J = JUROS SÃO DESTINADOS a pagar custo com: Financiamentos ao Consumo, a Investimentos e a Capital de Giro.

PAGAM J = juros: C= Consumidores, I = investidores e Empresas.

RECEBEM J = juros: Poupança dos Trabalhadores (Caderneta de Poupança, FGTS, Fundos de Pensão), Poupança das Empresas, Poupança dos Poupadores em geral.

 

JUROS = remuneração das poupanças (capital), da moeda (pagamento de uma taxa pelo tempo).

MOEDA = Monopólio dos Bancos Centrais (emissão, curso forçado, aceitação). A Aceitação pode ser limitada ao ambiente nacional (curso forçado) ou mundial (moedas aceitas e utilizadas como Meio de Pagamento, Unidade de Medida e Contábil, e como Reserva de Valor, mundialmente).  

A RESPEITO DE POLÍTICA MONETÁRIA: Sozinha não resolve problemas microeconômicos, estruturais ou setoriais. A ESTABILIDADE MONETÁRIA É CONDIÇÃO NECESSÁRIA (mas não suficiente) AO DESENVOLVIMENTO E AO CRESCIMENTO ECONÔMICO SUSTENTADO. A política monetária deve contribuir para um ambiente de ESTABILIDADE e de PREVISIBILIDADE, permitindo o alongamento do planejamento e das operações (das famílias e das empresas). A estabilidade e a previsibilidade são condições para a redução das taxas de juros reais e consequentemente do crescimento sustentado do PIB. A TAXA BÁSICA DE JURO É O PRINCIPAL INSTRUMENTO DA POLÍTICA MONETÁRIA (errando nela errou em tudo).

 

TAXA BÁSICA DE JURO: taxa de curto prazo fixada pelo BC para remunerar a retirada de moeda do mercado. Pode ser fixada acima ou abaixo da inflação prevista (taxa ex-ante). É comparada com a inflação realizada e assim se calcula a taxa básica real (ex-post). A taxa considerada pelos agentes é a líquida de IRF e do índice de inflação. Uma taxa básica fixada abaixo das expectativas de inflação provocará aumento das atividades (antecipação de consumo e de investimentos e mais empregos) no primeiro momento, mas sem sustentação no tempo. Se mantida provocará também inflação e redução da renda dos poupadores e trabalhadores. Lembre-se que RIB = RT + J + L + A. Se os juros forem negativos afetará as expectativas dos agentes possíveis poupadores (todos da sociedade) com suas poupanças (reserva de valor). Buscarão refúgio em moedas estrangeiras, ouro, bolsas e outros ativos que não a moeda pátria. Estes ativos sofrerão uma valorização artificial (uma riqueza virtual), um sentimento falso de riqueza. Como não tem sustentação, ocorrerá inflação e a taxa básica terá que ser aumentada para evitar o agravamento do processo inflacionário e para harmonizar a relação dinâmica de equilíbrio entre a oferta e a demanda. Isto provocará uma desvalorização dos ativos que subiram artificialmente (a riqueza virtual), e um sentimento de empobrecimento (é o que se chama de furo da bolha). Então se conclui que a moeda estável (sem inflação ou deflação) é uma condição necessária essencial, mas não suficiente, para que aconteça o crescimento sustentado do PIB = RIB. A desarmonia que uma taxa básica abaixo da adequada em relação à política fiscal (déficits nominais ou até primários) dará um custo muito maior para corrigir do que o crescimento artificial e não sustentado conseguido. Em casos de irresponsabilidade (ou ignorância em política monetária) poderá causar até crise cambial (perda de crédito e de reservas para as compras essenciais).

Um dos males pouco falados é a perda de renda e de segurança quanto ao futuro, as desvalorizações das poupanças e dos fundos de pensão, além da redução da renda dos juros (que faz parte da RIB) e nos momentos sequenciais dos salários e dos aluguéis. Quanto maior o tempo em que perdurar a política de taxa básica abaixo da adequada e para se iniciar a correção, maiores os sofrimentos. Nova redação simplificada de textos já publicados em  http://www.magconsultoria.uaivip.com.br/artigosgraficos.htm POLÍTICA MONETÁRIA: RELAÇÕES ENTRE A TAXA BÁSICA E A  TAXA DE MERCADO. 01/2007 (baseado em texto de 1998, atualizado com gráficos posteriores que confirmam a tese).