O EFEITO DA SELIC NA DÍVIDA PÚBLICA.

 CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA MOBILIÁRIA FEDERAL INTERNA - 07/2012

TIPO	VALOR	Prazo Médio	Vida média	Custo Médio  % 07/12		Custo Médio Hipótese
				Mensal	Acum. 12 meses	Mensal	Acum. 12 meses
LFT Selic	448,27	2,18	2,40	8,07	10,37	36,17	46,48
LTN Pré	443,44	1,59	2,37	11,42	12,05	50,64	53,43
NTN B IPCA	580,64	6,57	12,02	9,64	12,24	55,97	71,07
NTN C IGPM	63,52	7,46	12,02	27,97	17,24	17,76	10,95
NTN F (i sem.)	216,22	3,02	2,37	12,05	12,43	26,05	26,87

Fonte: TN (tabela MAG).  A coluna Vida média seria: Pré 2,37; Índices12,02; Flurtuante 2,40.

As hipóteses de custo da dívida com aumentos ou reduções (inadequados) da Selic, devem prever os efeitos nas taxas pré, curtas e longas, no IPCA e no IGPM e nos momentos sequenciais. Uma redução inadequada na Selic provoca: redução dos prazos (e dos valores) das captações pelo TN dos títulos selicados e pré, redução do custo na parte curta  da dívida pré e na selicada no primeiro momento (no segundo momento a selic será aumentada), aumento na parte longa pré e na corrigida por GPM e por IPCA. O ganho com a parte curta dos títulos selicados deve ser comparado com as perdas com a parte longa, com a corrigida por IGPM e por IPCA (e com os aumentos no segundo momento).

SELIC (TAXA BÁSICA) X JUROS NOMINAIS DE MERCADO: Foi a baixa da Selic que fez os juros nominais de mercado caírem? NÃO. Foi a queda do juro nominal de mercado que permitiu a queda da Selic. O que fez os juros nominais de mercado caírem? A queda das atividades e da conjuntura prospectiva (expectativas), a instabilidade (e a perda de credibilidade) provocada pela equipe econômica (vai e vem), os efeitos da crise do Euro e do Dólar.