CÂMBIO - AGREGADOS FINANCEIROS – A HORA DA VIRADA.

CÂMBIO - AGREGADOS FINANCEIROS – A HORA DA VIRADA.

	1-Saldo Trans. C.	2-Saldo C. Cap.	3-Saldo B. Pag.	4-Saldo Fluxo T.	5- B C Pronto	6-Saldo Fluxo F.	7-Saldo Fluxo C.	8-Saldo B. Com.	7 - 8	US$ VAR.
2011	-52612	111868	59256	65279	47905	21329	43950	29790	14160	12,58
2010	-47518	100102	52584	24354	41417	26004	-1650	20267	-21917	-4,31
2009	-24334	70551	46217	28732	24038	18808	9924	25347	-15423	-25,49
2008	-28300	32986	4686	-983	7585	-4883	47900	24746	23154	31,93

COMENTÁRIOS:  

1) em 31/12/2011 a conta Reservas estava com saldo de US$352 bi.;

2) o saldo do balanço Comercial foi positivo nos anos de 2008 a 2011, o que comprova a eficácia do sistema de câmbio flutuante. As exportações de industrializados em 2011 somaram US$128,77 bi., contra US$87,85 bi. em 2009 (crescimento de 46,57%);

3) o saldo da conta Transações Correntes foi negativo de 2008 a 2011, valores compensados pelos saldos positivos da conta Capital (que tem como contrapartida o aumento das remessas de dividendos e juros);

4) o BC atuou comprando dólares (Pronto) até em valores superiores ao saldo do Fluxo Cambial (2008 e 2011). Uma agressão ao sistema de câmbio flutuante. O BC poderia ter imposto limites operacionais prudenciais aos bancos (operações com derivativos e futuros);

5) a valorização do Real aumentou o poder de compra dos brasileiros propiciando renovações e inovações do parque industrial (ganho de produtividade). O aumento do poder de compra fez o mercado interno crescer (mais demanda) ficando convidativo para implantação de novas indústrias;   

6) como a economia interna está dependente de importação de capitais para fechar o balanço de pagamentos (hoje facilitado por sobra de liquidez e segurança passada por nossa economia), devemos ter atenção para a hora da virada (Fed subir juro básico). As autoridades devem pensar em o que fazer nesta hora (não deixar a solução para o último momento). É certo que o câmbio flutuante é um seguro contra crises externas, mas uma desvalorização excessiva deve (e pode) ser evitada.  Desvalorização cambial é perda de poder de compra (empobrecimento).