TAXA DE JURO NEGATIVO X RNB X PNB X POUPANÇA X INVESTIMENTO. O SEMPRE VIRTUOSO CAMINHO DO MEIO.

TAXA DE JURO NEGATIVO X RNB X PNB X POUPANÇA X INVESTIMENTO.

O SEMPRE VIRTUOSO CAMINHO DO MEIO.

Sabemos que a Renda Nacional Bruta é igual ao somatório da Renda do Trabalho (S) + Lucros (L) + Juros (J) + Aluguéis (A). RNB = S + L + J + A = PNB = produto nacional bruto.

Sabemos também que taxa de juro baixa estimula os investimentos (relação expectativas de lucros x juros). Juros maiores estimulam a poupança. As duas afirmações nos levam a aceitar que existe uma taxa de equilíbrio. Renda de juros é uma parcela do PNB.

Qual é o efeito de uma taxa de juro negativa no PNB? A taxa negativa de juro só existe com inflação superior a ela. Os agentes para defenderem-se da desvalorização da moeda refugiam-se em consumo ou investimentos em ativos que não a moeda pátria. Estes ativos valorizam-se mais rapidamente do que a inflação de bens de consumo formando as famosas bolhas de ativos (imóveis, ações, ouro). As valorizações artificiais (ou virtuais) dos ativos que não moeda não fazem parte da RNB, mas influenciam as atividades por darem uma sensação de segurança e de riqueza. Sabemos que as bolhas furam e os ativos desvalorizam, invertendo a sensação de riqueza para a de empobrecimento. Isto é semelhante a uma perda de riqueza.  Menor a riqueza menor a renda, menor o consumo, menores os investimentos. O efeito é semelhante a uma redução na quantidade de moeda. Portanto podemos afirmar que um dos motivos da estagflação (inflação sem crescimento) é a taxa de juro negativa, que é fruto de monetização excessiva. Resumindo: taxa básica de juro inadequadamente baixa ou negativa reduz a renda dos poupadores (trabalhadores, empresários, investidores e capitalistas). Por tabela o consumo e os investimentos produtivos (ficam os artificiais) destes agentes também caem (os agentes que poupam são os mesmos que consomem e investem). Fica a noção de um equilíbrio entre taxa de juro, poupança e investimento.

TAXA NEGATIVA DE JURO PROVOCA QUEDA DA RENDA NACIONAL (RNB = PNB), ESTAGFLAÇÃO, EMPOBRECIMENTO. MAG 04/2013.