JUROS REAIS EX-POST 06/2015.
No Brasil a diferença entre os juros reais ex-ante e ex-post é imensa.
Ao fazer a opção entre poupar ou gastar (consumo ou investimento) os agentes
fazem a previsão da inflação esperada e comparam com os juros oferecidos pelo
mercado (juros considerados baixos ou negativos estimulam a demanda). O juro
real ex-ante é a diferença entre o juro oferecido pelo mercado
(líquido de IRF) e a inflação esperada. Após decorrido o prazo da aplicação o
agente compara a taxa pactuada com a inflação real, a diferença é o juro
real ex-post. Uma inflação ocorrida
maior do que a esperada estimula a demanda (os agentes fogem da moeda mais
juros como reserva de valor.). Conforme Fisher (e bom senso do mais
simples agente).
No Brasil existe um papo furado de taxa de juro real de 7%. Não é o que
acontece nos juros reais ex-post (mensais ou anuais). A tabela abaixo comprova.
06/2015.
RENDIMENTOS DE ATIVOS R$
|
||||||||||
ATVOS
|
2012
|
2013 | 2014 | 01/15 | 02/15 | 03/15 | 04/15 | 05/15 | 06/15 | 2015 |
SELIC (-20% IR)
|
8,49
(6,79)
|
8,22 (6,576) | 10,90 (8,768) | 0,94 | 0,82 | 1,04 | 0,95 | 0,99 | 1,07 | 5,94(4,752) |
CDI (-20% IR)
|
8,40
(6,72)
|
8,06 (6,448) | 10,81 (8,648) | 0,93 | 0,82 | 1,04 | 0,95 | 0,98 | 1,07 | 5,92(4,736) |
| CDI 110% | 9,24 | 8,866 | 11,891 | 1,023 | 0,90 | 1,144 | 1,045 | 1,089 | 1,177 | 6,512 |
| CDI 110% - 15% IRF | 7,854 | 7,536 | 10,107 | 0,8695 | 0,77 | 0,9724 | 0,888 | 0,925 | 0,9416 | 5,2096 |
POUPANÇA (antiga)
|
6,48
|
6,37 | 7,08 | 0,59 | 0,52 | 0,63 | 0,61 | 0,62 |
0,68
|
3,70 |
IBOVESPA
|
7,40
|
-15,50 | -2,91 | -6,41 | 9,97 | -0,84 | 9,93 | -6,17 | 0,61 | 6,15 |
DÓLAR PTAX
|
8,94
|
14,64 | 13,39 | 0,23 | 8,11 | 11,46 | -6,68 | 6,19 | -2,40 | 16,81 |
Dólar paralelo SP
|
7,39
|
15,60 | 13,49 | 0,00 | 6,99 | 11,11 | -5,59 | 4,98 | -2,08 | 15,38 |
Euro
|
11,05
|
19,70 | 0,02 | -6,73 | 7,24 | 6,76 | -3,02 | 4,56 | -0,97 | 7,23 |
OURO BM&F
|
15,26
|
-17,35 | 12,04 | 7,50 | 2,02 | 10,43 | -5,94 | 5,54 | -2,47 | 17,25 |
IPCA
|
5,84
|
5,91 | 6,41 | 1,24 | 1,22 | 1,32 | 0,71 | 0,74 | 0,79 | 6,17 |
| CDI - 20% IRF - IPCA | 0,88 | 0,538 | 2,2348 | -0,496 | -0,564 | -0,488 | 0,05 | 0,044 | 0,066 | -1,434 |
IGPM
|
7,82
|
5,51 | 3,69 | 0,76 | 0,27 | 0,98 | 1,17 | 0,54 | 0,67 | 4,33 |
| CDI - 20% IRF - GPM | -1,10 | 0,938 | 4,9548 | -0,016 | 0,386 | -0,148 | -0,41 | 0,044 | 0,186 | 0,406 |
06/2015.
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