JUROS REAIS EX-ANTE E EX-POST, TABELAS (SELIC, CDI).

JUROS REAIS EX-ANTE E EX-POST, TABELAS (SELIC, CDI).

No Brasil a diferença entre os juros reais ex-ante e ex-post é imensa. Ao fazer a opção entre poupar ou gastar (consumo ou investimento) os agentes fazem a previsão da inflação esperada e comparam com os juros oferecidos pelo mercado (juros considerados baixos ou negativos estimulam a demanda). O juro real ex-ante é a diferença entre o juro oferecido pelo mercado (líquido de IRF) e a inflação esperada. Após decorrido o prazo da aplicação o agente compara a taxa pactuada com a inflação real, a diferença é o juro real ex-post. Uma inflação ocorrida maior do que a esperada estimula a demanda (os agentes fogem da moeda mais juros como reserva de valor.). Conforme Fisher (e bom senso do mais simples agente).

No Brasil existe um papo furado de taxa de juro real de 7%. Não é o que acontece nos juros reais ex-post (mensais ou anuais). A tabela abaixo comprova: 07/2011; repetido em 06/2015. MAG 06/2019.

RENDIMENTOS DE ATIVOS R$
ATVOS	01/19	02/19	03/19	04/19	05/19	06/19	07/19	08/19	09/19	10/19	11/19	12/19	2019
SELIC (-20% IR)	0,54	0,49	0,47	0,52	0,54	0,47							3,07 (2,456
CDI (-20% IR)	0,54	0,49	0,47	0,52	0,54	0,376							3,07 (2,456
CDI 110%	0,594	0,539	0,517	0,572	0,594	0,517							3,377
CDI 110% - 15% IRF	0,505	0,451	0,439	0,486	0,505	0,439							2,87
POUPANÇA	0,37	0,37	0,370	0,37	0,37	0,37							2,25
IBOVESPA	10,82	-1,86	-0,18	0,98	0,70	4,06							14,88
DÓLAR PTAX	-5,75	2,37	4,23	1,25	-0,12	-2,75							-3,23
Dólar paral. (tur.)SP				0,13	0,09	2,17							-0,74
Euro BC	-5,55	1,55	2,78	1,00	-0,59	-0,80							-3,92
OURO BM&F B3	-2,03	1,94	1,58	0,93	1,36	6,79							10,84
IPCA	0,32	0,43	0,75	0,57	0,13	0,01							2,23
CDI - 20% IRF - IPCA	0,112	-0,038	-0,374	-0,154	0,302	0,201							0,226
IGPM	0,01	0,88	1,26	0,92	0,45	0,80							4,38
CDI - 20% IRF - IGPM	0,422	-0,488	-0,884	-0,504	0,018	-0,424							-1,924

RENDIMENTOS DE ATIVOS R$
ATVOS	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
SELIC (-20% IR)	8,49 (6,79)	8,22 (6,576)	10,90 (8,768)	13,27 (10,6)	14 (11,2)	9,94 (7,952)	6,43 (5,144)
CDI (-20% IR)	8,40 (6,72)	8,06 (6,448)	10,81 (8,648)	13,24 (10,6)	14 (11,2)	9,93 (7,944)	6,42 (5,136)
POUPANÇA	6,48	6,37	7,08	8,07	7,57	6,57	4,62
IBOVESPA	7,40	-15,50	-2,91	-13,31	38,94	26,86	15,03
DÓLAR PTAX	8,94	14,64	13,39	48,75	-16,54	1,50	17,13
Dólar paralelo SP	7,39	15,60	13,49	54,53	-17,24	-1,31	17,28
Euro BC	11,05	19,70	0,02	33,47	-19,10	14,97	16,92
OURO BM&F	15,26	-17,35	12,04	33,63	-12,32	13,89	16,93
IPCA	5,84	5,91	6,41	10,67	6,29	2,95	3,75
CDI - 20% IRF - IPCA	0,88	0,538	2,2348	-0,048	4,91	5,514	1,386
IGPM	7,82	5,51	3,69	10,54	7,17	-0,52	7,54
CDI - 20% IRF - IGPM	-1,10	0,938	4,9548	0,052	4,03	8,464	-2,404