RELAÇÃO CAUSA E EFEITO (in, im, ib).
Tendências das variáveis (efeito) a partir de mudanças na variável
controlável taxa básica (ib = selic. Causa.), com a im (taxa de mercado) igual ou maior do que a in
(taxa natural).
imlp = > in
|
CP
LP
|
ib
|
imcp
|
imlp
|
PIB
|
C
|
I
|
INFL.
|
Poup.
|
EXP.
|
IMP.
|
PIB
|
ib > imlp = > in
Contração Monetária
|
CP
|
+
|
+
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
+
|
+
|
-
|
Redução atividades
|
LP
|
-
|
-
|
-
|
+
|
+
|
+
|
-
|
+
|
+
|
-
|
Cresc. Sustentado
|
|
ib < imlp = > in
Expansão Monetária
|
CP
|
+
|
-
|
+
|
+
|
+
|
+
|
+
|
-
|
-
|
+
|
Cresc. não Sustentado
|
LP
|
+
|
+
|
+
|
-
|
-
|
-
|
+
|
-
|
-
|
+
|
Bolha ativos
|
SE A im (taxa de mercado) FOR MENOR DO QUE A in (taxa
natural).
imlp < in
|
CP
LP
|
ib
|
imcp
|
imlp
|
PIB
|
C
|
I
|
INFL.
|
Poup.
|
EXP.
|
IMP.
|
PIB
|
ib > in > imlp
Contração Monetária
|
CP
|
+
|
+
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
+
|
+
|
-
|
Redução atividades
|
LP
|
-
|
-
|
-
|
+
|
+
|
+
|
-
|
+
|
+
|
-
|
Cresc. Sustentado
|
|
ib < in > imlp
Expansão Monetária
|
CP
|
+
|
-
|
+
|
+
|
+
|
+
|
+
|
-
|
-
|
+
|
Cresc. não Sustentado
|
LP
|
+
|
+
|
+
|
-
|
-
|
-
|
+
|
-
|
-
|
+
|
Bolha ativos
|
CP = curto prazo; LP = longo prazo; imcp = taxa de juro de mercado de curto prazo; imlp = taxa de juro de mercado de longo prazo; C = consumo; I = investimentos.
Os dois quadros acima são uma análise reducionista (no caso não foram consideradas as expectativas sobre a conjuntura prospectiva, nem as ações futuras da autoridade governamental.).
Os dois quadros acima são uma análise reducionista (no caso não foram consideradas as expectativas sobre a conjuntura prospectiva, nem as ações futuras da autoridade governamental.).
DADOS MENSAIS ANUALIZADOS
|
|||||||||||||||||
MÊS
|
SELIC
2001
|
DI 360
2001
|
E,
C.
N.
|
IPCA
2001
|
IGPM
2001
|
x
|
SELIC
2002
|
DI 360
2002
|
E,
C.
N.
|
IPCA
2002
|
IGPM
2002
|
x
|
SELIC
2003
|
DI 360
2003
|
E,
C.
N.
|
IPCA
2003
|
IGPM
2003
|
JAN.
|
15,25
|
15,44
|
N
|
7,058
|
7,699
|
x
|
19
|
20,81
|
E
|
6,426
|
4,406
|
x
|
25,5
|
29,13
|
E
|
30,06
|
31,84
|
FEV.
|
15,25
|
16,44
|
E
|
5,662
|
2,795
|
x
|
18,75
|
18,96
|
N
|
4,406
|
0,722
|
x
|
26,5
|
29,24
|
E
|
20,55
|
31,06
|
MAR.
|
15,75
|
19,82
|
E
|
4,656
|
6,931
|
x
|
18,5
|
18,53
|
N
|
7,44
|
1,085
|
x
|
26,5
|
27,14
|
E
|
15,8
|
19,99
|
ABR.
|
16,25
|
21,49
|
E
|
7,186
|
12,68
|
x
|
18,5
|
19,79
|
E
|
10,03
|
6,931
|
x
|
26,5
|
23,96
|
C
|
12,28
|
11,62
|
MAI.
|
16,75
|
22,99
|
E
|
5,032
|
10,82
|
x
|
18,5
|
19,9
|
E
|
2,549
|
10,42
|
x
|
26,5
|
23,53
|
C
|
7,571
|
-3,156
|
JUN.
|
18,25
|
24,03
|
E
|
6,422
|
12,41
|
x
|
18,5
|
26,21
|
E
|
5,158
|
20,12
|
x
|
26
|
21,99
|
C
|
1,815
|
-12,68
|
JUL.
|
19
|
25,65
|
E
|
17,18
|
19,27
|
x
|
18
|
29,01
|
E
|
15,25
|
26,08
|
x
|
24,5
|
21,32
|
C
|
2,426
|
-7,214
|
AGO.
|
19
|
24,56
|
E
|
8,731
|
17,87
|
x
|
18
|
23,42
|
E
|
8,085
|
31,68
|
x
|
22
|
18,99
|
C
|
4,157
|
4,656
|
SET.
|
19
|
25,92
|
E
|
3,412
|
3,784
|
x
|
18
|
29,94
|
E
|
8,99
|
32,92
|
x
|
20
|
18,06
|
C
|
9,772
|
15,12
|
OUT.
|
19
|
24,55
|
E
|
10,43
|
15,11
|
x
|
21
|
29,7
|
E
|
16,9
|
57,72
|
x
|
19
|
17,59
|
C
|
3,536
|
4,656
|
NOV.
|
19
|
22,95
|
E
|
8,861
|
14,03
|
x
|
22
|
30,9
|
E
|
42,91
|
83,52
|
x
|
17,5
|
16,02
|
C
|
4,157
|
6,042
|
DEZ.
|
19
|
20,23
|
E
|
8,085
|
2,672
|
x
|
25
|
29,07
|
E
|
28,32
|
55,54
|
x
|
16,5
|
15,88
|
C
|
6,422
|
7,571
|
MÊS
|
SELIC
2008
|
DI 360
2008
|
E,
C.
N.
|
IPCA
2008
|
IGPM
2008
|
x
|
SELIC
2009
|
DI 360
2009
|
E,
C.
N.
|
IPCA
2009
|
IGPM
2009
|
x
|
SELIC
2010
|
DI 360
2010
|
E,
C.
N.
|
IPCA
2010
|
IGPM
2010
|
JAN.
|
11,25
|
12,08
|
E
|
6,676
|
13,39
|
x
|
12,75
|
11,16
|
C
|
5,91
|
-5,41
|
x
|
8,75
|
10,46
|
E
|
9,38
|
7,83
|
FEV.
|
11,25
|
11,92
|
E
|
6,041
|
6,548
|
x
|
12,75
|
10,62
|
C
|
6,80
|
3,16
|
x
|
8,75
|
10,75
|
E
|
9,77
|
15,12
|
MAR.
|
11,25
|
12,69
|
E
|
5,915
|
9,25
|
x
|
11,25
|
9,79
|
C
|
2,42
|
-9,25
|
x
|
8,75
|
10,85
|
E
|
5,91
|
11,88
|
ABR.
|
11,75
|
13,21
|
E
|
6,803
|
8,602
|
x
|
10,25
|
9,88
|
C
|
5,91
|
-1,81
|
x
|
8,75
|
11,66
|
E
|
6,04
|
9,64
|
MAI.
|
11,75
|
13,75
|
E
|
9,9
|
21,12
|
x
|
10,25
|
9,34
|
C
|
5,78
|
-0,84
|
x
|
9,5
|
11,54
|
E
|
5,22
|
15,25
|
JUN.
|
12,25
|
14,45
|
E
|
9,25
|
26,25
|
x
|
9,25
|
9,23
|
N
|
4,40
|
-1,21
|
x
|
10,25
|
11,86
|
E
|
0,0
|
10,69
|
JUL.
|
13
|
14,58
|
E
|
6,549
|
23,29
|
x
|
8,75
|
9,21
|
E
|
2,92
|
-5,28
|
x
|
10,75
|
11,16
|
E
|
0,12
|
1,815
|
AGO.
|
13
|
14,57
|
E
|
3,412
|
-3,91
|
x
|
8,75
|
9,2
|
E
|
1,81
|
-4,40
|
x
|
10,75
|
11,10
|
E
|
0,481
|
9,641
|
SET.
|
13,75
|
14,43
|
E
|
3,165
|
1,21
|
x
|
8,75
|
9,65
|
E
|
2,92
|
5,15
|
x
|
10,75
|
11,28
|
E
|
5,535
|
14,707
|
OUT.
|
13,75
|
15,34
|
E
|
5,535
|
12,4
|
x
|
8,75
|
9,93
|
E
|
3,41
|
0,60
|
x
|
10,75
|
11,21
|
E
|
9,381
|
12,816
|
NOV.
|
13,75
|
15,34
|
E
|
4,406
|
4,65
|
x
|
8,75
|
10,12
|
E
|
5,03
|
1,21
|
x
|
10,75
|
11,94
|
E
|
10,43
|
18,857
|
DEZ.
|
13,75
|
12,17
|
C
|
3,412
|
-1,57
|
x
|
8,75
|
10,46
|
E
|
4,53
|
-3,16
|
x
|
10,75
|
12,03
|
E
|
7,83
|
8,6015
|
MÊS
|
SELIC
2011
|
DI
360
|
E,
C.
N.
|
IPCA
|
IGPM
|
SELIC
2012
|
DI
360
|
E,
C.
N.
|
IPCA
|
IGPM
|
|
JAN.
|
11,25
|
12,44
|
E
|
10,4275
|
9,9029
|
x
|
10,5
|
9,55
|
C
|
6,9309
|
3,0416
|
FEV.
|
11,25
|
12,62
|
E
|
10,0338
|
12,682
|
10,5
|
9,41
|
C
|
5,53567
|
-0,722
|
|
MAR.
|
11,75
|
12,29
|
E
|
9,90295
|
7,699
|
9,75
|
8,96
|
C
|
2,5493
|
5,2838
|
|
ABR.
|
12,00
|
12,58
|
E
|
9,6415
|
5,5356
|
9,00
|
8,33
|
C
|
7,9562
|
10,691
|
|
MAI.
|
12,00
|
12,45
|
E
|
5,7881
|
5,2838
|
8,50
|
7,93
|
C
|
4,40657
|
12,95
|
|
JUN.
|
12,25
|
12,65
|
E
|
1,8149
|
-2,1815
|
8,50
|
7,57
|
C
|
0,9642
|
8,2139
|
|
JUL.
|
12,50
|
12,58
|
E
|
1,93698
|
-1,449
|
8,0
|
7,46
|
C
|
5,2838
|
17,319
|
|
AGO.
|
12,0
|
11,22
|
C
|
4,53147
|
5,4096
|
7,50
|
7,49
|
C
|
5,0325
|
18,576
|
|
SET.
|
12,0
|
10,39
|
C
|
6,54871
|
8,0850
|
7,50
|
7,48
|
C
|
7,0585
|
12,281
|
|
OUT.
|
11,5
|
10,30
|
C
|
5,2838
|
6,5487
|
||||||
NOV.
|
11,50
|
9,66
|
C
|
6,42159
|
6,1678
|
||||||
DEZ.
|
11,0
|
10,04
|
C
|
6,16778
|
-1,4495
|
SELIC MAIOR DO QUE DI 360 =
POL. MONET. CONTRACIONISTA (C).
SELIC MENOR DO QUE DI 360 = POL.
MONET. EXPANSIONISTA (E).
SE DI 360 (taxa de juro de
mercado de 1 ano) FOR MENOR DO QUE TAXA NATURAL (neutra ou de equilíbrio) =
TAXA DE MERCADO EXPANSIONISTA.
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